機械行業：高成本時代制造業轉型迫在眉睫
成本上升壓力下利潤增速將明顯放緩。雖然今年以來大部分機械制造企業上調了產品價格，但大多數是屬于被動提價，成本上升的負面影響不能夠完全被消化，融資成本上升也導致財務費用增長速度遠高于收入增長，我們認為行業利潤增長放緩的趨勢已基本確立。 我們選擇了供需狀況、提價能力、國際市場份額、盈利水平、產能利用率、國產化率六個指標，完善了機械行業景氣度評價體系，繼續看好景氣度維持的工程機械行業、重型機械及關鍵零部件、存在行業整合機會的航空制造業。 工程機械行業景氣度震蕩上升，是*具長期投資價值的行業。國內需求依然旺盛，下半年增長率會放緩；國際市場份額繼續提高；新產品規模化生產將優化產品結構；毛利率雖然可能小幅下降，但是利潤增長趨勢未改。另外，工程機械上市公司的行業代表性*強，管理水平也優于其它子行業，研發和國產化水平也是機械行業中的佼佼者。 重型機械連續五年保持35%以上的高增長，增長動力來自于下游冶金、水泥、采掘行業的蓬勃發展，擴大生產能力和淘汰落后產能的進程仍在繼續，重型機械關鍵零部件的國產化、規模化生產趨勢使行業景氣度維持高位 |